中国9月底钢铁产量下降引发市场警惕

中国钢铁产量下降及库存增加分析

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中国在9月的后半段的生猪铁和粗钢产量出现了轻微下降，与前一个9月11日至20日的时期相比，生猪铁产量下降了4.3%，至233.5万吨，粗钢产量下降了3.1%，至269.2万吨。这些数据是根据中国钢铁协会于10月10日公布的。

然而，业内人士暗示这些数据可能未能完全反映生产的真实情况，他们指出了同期钢材价格的疲软作为一个指标。值得注意的是，一些专家预计由于库存增加和价格下降，中国的钢铁产量在10月可能会放缓。然而，根据这些消息源，这些潜在的削减不太可能显著提高钢铁价格。

当我们审视更广泛的情况时，整个9月份的生猪铁和粗钢的平均日产量分别为240.6万吨和276万吨，较去年同期分别下降了2.4%和4.8%。这一分析是基于对中国钢铁协会和国家统计局的数据进行的计算。值得注意的是，与8月相比，9月份的生猪铁产量几乎没有变化，而粗钢产量下降了1%。

截至9月30日，根据中国钢铁协会监测的工厂和现货市场的精钢库存达到2421万吨。尽管这较去年同期下降了0.8%，但仍比2021年同期高出6%。这一库存激增可以归因于中国2022年严格的封锁措施对整体钢铁消费的限制。

一些业内消息源对报告的9月份钢铁生产水平的下降表示怀疑，称他们还没有听说全国各地发生大规模的产量削减。与此同时，铁矿石港口库存在整个9月份持续下降，表明钢铁生产商并没有大幅削减原材料采购。

根据CEIC的数据，中国铁矿石港口库存从9月中旬的1175万吨降至9月底的1128万吨，而月初为1204万吨。

由于坚挺的钢铁生产和10月初的长假期，钢铁库存迅速增加，对中国的钢铁价格在节后市场施加了下行压力。

截至10月9日，在中国东部地区，上海的热轧卷板库存几乎比去年同期高出80%，而杭州的螺纹钢库存较去年同期增长了约35%，这是行业消息源报道的。

根据S&P Global的数据，10月10日，上海的国内热轧卷板价格为每吨3730元（511美元），北京的螺纹钢价格为每吨3763元，较9月底分别下降了每吨90元和每吨51元。

目前，热轧卷板销售基本上是收支平衡，甚至有轻微亏损，而螺纹钢销售则面临着每吨约150元的亏损，根据中国东部地区的钢厂消息源。

虽然由于利润率下降，中国的钢铁产量可能会在10月放缓，但由于尚未有政府强制性的产量削减，不太可能出现大规模的产量减少。钢厂似乎在观望中，没有一个愿意首先削减产量，而是更愿意观察行业内同行的行动。

Source : Platts