Menilai Nilai Sejati Fortescue Metals Group Limited (ASX: FMG)

Penilaian Nilai Saham Fortescue Metals Group: Analisis Terkini

---

Ringkasan Utama:

- Nilai adil anggaran bagi Fortescue Metals Group adalah AU$18.45 berdasarkan Model Diskaun Dividen.

- Harga saham semasa AU$21.83 menunjukkan bahawa Fortescue Metals Group mungkin berdagang hampir dengan nilai adilnya.

- Anggaran nilai adil kami adalah kira-kira 1.2% lebih rendah daripada sasaran harga analis sebanyak US$18.68 untuk Fortescue Metals Group.

Dalam artikel ini, kami memulakan usaha untuk menilai nilai sebenar Fortescue Metals Group Limited (ASX:FMG) dengan menganalisis aliran tunai masa depan yang dijangka oleh syarikat dan kemudian merendahkan nilainya kepada nilai semasa. Untuk mencapai ini, kami akan menggunakan Model Aliran Tunai Diskaun (DCF). Jangan risau; ia tidak sesulit yang mungkin terlihat pada pandangan pertama.

Pada asasnya, kami percaya bahawa nilai sebuah syarikat merangkumi nilai semasa semua tunai yang akan dihasilkan olehnya di masa hadapan. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diingat bahawa model DCF hanyalah satu metrik penilaian di antara banyak yang ada, dan ia mempunyai kelemahan tersendiri. Jika anda masih mempunyai pertanyaan yang membelit di fikiran anda tentang kaedah penilaian ini, anda boleh merujuk kepada model analisis Simply Wall St.

Sekarang, mari teruskan dengan analisis terkini kami mengenai Fortescue Metals Group.

Pendekatan:

Kerana Fortescue Metals Group beroperasi dalam sektor logam dan perlombongan, kami perlu menyesuaikan pendekatan kami dengan sedikit. Dalam kes ini, kami akan menggunakan dividen per saham (DPS) kerana menganggarkan aliran tunai percuma boleh menjadi sukar dan seringkali tidak dilaporkan oleh analis. Walaupun pendekatan ini kadang-kadang boleh meremehkan nilai saham, ia berfungsi baik untuk perbandingan dengan pesaing. Kami akan menggunakan 'Model Pertumbuhan Gordon', yang pada dasarnya mengandaikan bahawa pembayaran dividen akan terus meningkat pada kadar pertumbuhan yang mampan selama-lamanya. Kami menganggarkan dividen akan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan yang sepadan dengan purata 5 tahun hasil bon kerajaan 10 tahun, yang pada masa ini adalah 2.0%. Kami kemudian akan merendahkan angka ini kepada nilai semasa pada kadar ekuiti sebanyak 8.4%. Berbanding dengan harga saham semasa AU$21.8, syarikat ini kelihatan berdagang pada nilai yang adil pada masa penulisan ini. Walau bagaimanapun, ingatlah bahawa penilaian ini adalah suatu anggaran, dan seperti mana-mana formula yang rumit, hasilnya hanya sebaik masukan yang dimasukkan.

Nilai Per Saham = Dividen Per Saham Dijangka / (Kadar Diskaun - Kadar Pertumbuhan Kekal)

= US$0.8 / (8.4% - 2.0%)

= AU$18.5

Pertimbangan Penting:

Adalah penting untuk diingat bahawa komponen paling penting dalam pengiraan aliran tunai yang didiskaunkan adalah kadar diskont dan aliran tunai sebenar. Sebahagian daripada menjadi pelabur adalah mencipta penilaian sendiri mengenai prestasi masa depan sebuah syarikat, jadi jangan ragu untuk mencuba pengiraan ini sendiri dan sahkan anggaran anda sendiri. Selain itu, model DCF juga tidak mengambil kira sifat kitaran industri yang mungkin berlaku, atau keperluan modal masa depan syarikat, jadi ia tidak memberikan gambaran penuh tentang prestasi potensi syarikat. Oleh kerana kami sedang mengkaji Fortescue Metals Group sebagai bakal pemegang saham, kadar ekuiti digunakan sebagai kadar diskont, bukannya kos modal (atau purata berat kos modal, WACC) yang mengambil kira hutang. Dalam pengiraan kami, kami menggunakan kadar ekuiti sebanyak 8.4%, berdasarkan beta berlebihan sebanyak 1.281. Beta mengukur ketidakstabilan saham berbanding pasaran secara keseluruhannya, dan kami mendapatkan beta kami daripada purata industri beta untuk syarikat-syarikat yang serupa secara global, dengan batasan antara 0.8 dan 2.0, yang merupakan julat yang wajar untuk perniagaan yang stabil.

Analisis SWOT untuk Fortescue Metals Group:

Kelebihan:

- Hutang tidak dianggap sebagai risiko yang besar.
- Dividen dilindungi dengan cukup oleh pendapatan dan aliran tunai.
- Dividen berada dalam 25% teratas di kalangan pembayar dividen di pasaran.

Kelemahan:

- Pendapatan mengalami penurunan dalam setahun yang lalu.

Peluang:

- Saham ini menawarkan nilai yang baik berdasarkan nisbah P/E berbanding nisbah P/E Adil yang dianggarkan.

Ancaman:

- Pendapatan tahunan dijangka akan menurun dalam masa tiga tahun akan datang.

Masa Depan:

Walaupun penilaian sebuah syarikat adalah penting, ia tidak seharusnya menjadi satu-satunya metrik yang anda pertimbangkan apabila melakukan penyelidikan tentang sebuah syarikat. Model DCF, meskipun berguna, bukanlah alat penilaian saham yang sempurna. Secara ideal, anda harus menjelajahi pelbagai skenario dan anggaran untuk menilai kesan mereka terhadap penilaian syarikat. Perubahan dalam kadar pertumbuhan syarikat, kadar ekuiti, atau kadar risiko bebas juga dapat mengubah hasil dengan ketara. Untuk Fortescue Metals Group, kami telah merangkumkan tiga aspek kunci yang perlu dikaji:

1. Risiko: Berhati-hati dengan risiko yang mungkin timbul; Fortescue Metals Group mempunyai 2 isyarat amaran (dan 1 yang agak membimbangkan) yang kami fikir anda harus ketahui.

2. Pendapatan Masa Depan: Bagaimana kadar pertumbuhan Fortescue Metals Group berbanding dengan pes

aingnya dan pasaran secara keseluruhan? Terokai lagi angka ramalan konsensus analis untuk tahun-tahun akan datang dengan berinteraksi dengan carta ramalan pertumbuhan analis percuma kami.

3. Perniagaan Lain yang Kukuh: Asas kukuh, seperti hutang yang rendah, pulangan ekuiti yang tinggi, dan rekod prestasi yang baik, adalah petunjuk asas bagi perniagaan yang kukuh. Anda mungkin ingin meneroka senarai interaktif kami mengenai saham-saham dengan asas perniagaan yang kukuh untuk mencari pelaburan lain yang mungkin tidak anda pertimbangkan sebelum ini.

P.S. Simply Wall St mengemaskini pengiraan DCF untuk setiap saham Australia setiap hari, jadi jika anda berminat untuk mencari nilai sebenar mana-mana saham lain, hanya perlu mencarinya di sini.

Sekiranya anda mempunyai maklum balas mengenai artikel ini atau kebimbangan mengenai kandungannya, jangan ragu untuk menghubungi kami secara langsung. Sebagai alternatif, anda boleh menghantar e-mel kepada pasukan editorial di [email protected].

Sila ambil perhatian bahawa artikel ini oleh Simply Wall St adalah bersifat umum. Kami menyediakan komen berdasarkan data sejarah dan ramalan analis hanya dengan menggunakan metodologi yang tidak berat sebelah, dan artikel-artikel kami tidak bertujuan untuk menjadi nasihat kewangan. Ia tidak menjadi cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana saham, dan tidak mengambil kira objektif atau situasi kewangan anda. Kami bertujuan untuk memberikan analisis yang berfokus pada jangka panjang berdasarkan data fundamental. Perhatikan bahawa analisis kami mungkin tidak mempertimbangkan pengumuman syarikat yang sensitif terhadap harga terkini atau maklumat kualitatif. Simply Wall St tidak memegang kedudukan dalam mana-mana saham yang disebutkan.

Source : yahoo!finance