Gelembung Kegembiraan di Pasaran Bijih Besi

Bijih Besi Carajas (IOCJ) Brazil yang berkualiti tinggi telah mengalami situasi yang tidak menentu akibat pelbagai variabel pasaran: permintaan yang sederhana, margin kilang yang berubah, inventori portside yang meningkat di China, dan harga eksport Brazil yang kekal walaupun dalam musim hujan, menurut laporan dari pakar industri pada 8 September.

Sementara Indeks Bijih Besi Platts (IODEX) yang terkenal mendekati tanda $120/dmt CFR di China, jurang dengan bahan premium 65% Fe telah mengejutkan ditutup hingga paras terendah tiga tahun. Ini berlaku kerana kilang Cina menunjukkan minat yang lemah untuk membuat pembelian yang ditetapkan untuk penghantaran dalam dua hingga lapan minggu akan datang pada September ini.

Sebuah perkembangan yang menarik, perbezaan 65%-62% Fe, yang sering dianggap sebagai ukuran pilihan untuk kandungan 65% Fe yang lebih tinggi berbanding dengan 62% Fe fines, mencapai paras rendah yang mengejutkan pada 4 September. Ini disebabkan oleh situasi permintaan yang lebih tenang.

Kali terakhir kita melihat jurang sedemikian sempit adalah pada 18 Ogos 2020, apabila ia adalah $7.85/dmt, seperti yang ditunjukkan oleh data.

Dengan keuntungan pengeluaran yang sederhana, kilang cenderung menuju ke bahan kandungan besi yang lebih murah. Seorang pakar bijih besi tempatan di China berkata, "Dengan daya tarikan fines Fe yang lebih rendah yang meningkat, perbezaan antara 65% dan 62% Fe fines sememangnya telah menyusut."

Beberapa faktor, termasuk margin HRC dan rebar yang tenang, mempengaruhi kilang untuk memilih bahan lain berbanding dengan fines Fe yang tinggi. Pemacu utama? Kos pengeluaran tetap menjadi penentu utama bagi mereka.

Menariknya, daya tarikan untuk fines IOCJ di kalangan kilang keluli telah agak sejuk. Ini disebabkan oleh margin pengeluaran keluli yang berubah di China. Kebanyakan kilang tempatan sekarang menunjukkan kecenderungan untuk fines gred sederhana berbanding dengan yang gred tinggi, seperti yang dilaporkan sebelum ini.

Dengan keuntungan keluli yang tidak berada pada puncaknya, adalah logik untuk menjangkakan jurang 65%-62% Fe menjadi lebih ketat lagi, suara seorang pedagang bijih besi yang berpengetahuan dari timur China.

Pada catatan yang lebih cerah, selama hampir tiga bulan, ruang bijih besi Asia telah menikmati margin import yang positif. Pembelian seaborne telah menunjukkan lebih poket mesra berbanding dengan rakan sejawat portside Cina mereka.

Seorang pedagang dari utara China berkomen mengenai ini, "Kenapa memilih fines gred tinggi apabila keuntungan tidak mencapai puncak dan fines gred sederhana menawarkan margin yang menarik?"

Dalam berita bekalan, walaupun Brazil menghadapi hujan tahunannya pada Q4, ketersediaan IOCJ kekal kukuh di pasaran spot, terima kasih kepada eksport yang stabil dari kawasan tersebut.

Seorang peniaga antarabangsa dengan cepat menonjolkan bahawa walaupun hujan yang berterusan tidak menjejaskan eksport fines Carajas. Sebenarnya, bekalan fines Fe tinggi tetap kuat dan tidak terganggu.

Mengambil perhatian kepada sifat berulang musim hujan, pedagang lain dari utara China berkata bahawa sebarang gangguan potensi telah dijangkakan dan diambil kira.

Dalam kemas kini terbaru, telah ada sembilan perdagangan IOCJ di pasaran seaborne dari Q3 hingga kini, mengumpulkan jumlah 1.54 juta mt. Ini menunjukkan kenaikan dari suku yang lebih awal, dengan Q2 merekodkan 1.12 juta mt dan Q1 pada 1.07 juta mt.

Dengan stok portside IOCJ melonjak ke puncak tiga tahun hampir 2.3 juta tan di pelabuhan tertentu pada 5 September, seorang peniaga bijih besi berkata, "Dengan ketersediaan portside yang lebih tinggi daripada biasa ... kita melihat jurang menyusut."

Penganalisis di S&P Global mengharapkan jurang antara 65% Fe dan 62% Fe untuk mula menyusut seiring berjalannya tahun dan harga IODEX 62% Fe merosot. Namun, datang Q2 2024, harapkan kebangkitan dalam jurang berkat kondisi pasaran yang lebih kuat.

Penilaian terbaru menempatkan indeks 65% Fe CFR Qingdao pada $126.3/dmt pada 7 September, sedikit turun dari hari sebelumnya, seperti yang ditunjukkan oleh rekod.

Source : Platts